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    雙重頂是形態學中重要的頭部形態之一，形狀類似于英文字母M，又稱為M頭。其形成過程為，股價持續上升為多頭帶來利潤，多頭于是開始沽售，當股價回落到某水平時，吸引了短線客的興趣，于是行情開始恢復上升。股價往往在超過前一波高點時或在前一波高點附近時再度下跌，先知先覺與不知不覺者金蟬脫殼，形成M頭。

　　從波浪理論來看，M頭實質上就是失敗的第五浪。左頂形成就是波浪中的第三浪上攻，隨后的下跌就是第四浪回調，右頂形成就是第五浪上攻，五浪結束空頭市場開始。艾略特認為上升推動浪必定是一浪高于一浪，因此第五浪高于第三浪高點的概率相當高。也有失敗的時候，當第五浪未能抵達或者超越第三浪高點時，稱之為失敗的第五浪。當出現這種情況時，暗示市場并不如預期的強勁，無法達到理想升幅。深成指自2003年1月3日2673點以來的上攻就運行了完整的5小浪上攻，其中第5浪上攻受制于4月16日所創出的第3浪高點3525點，目前深成指雖仍在頸線之上，但已有雙重頂雛形的可能。以這個仍在構筑過程中的M頭為例說明其實戰運用：

　　1、M頭兩個高點的相隔時間，原則上至少必須在一個月以上，并且右邊高點可能會形成圓弧頂。深證成指在4月16日以陰十字星見頂3525點，5月末6月初再次上攻前高點附近，卻無法形成有效的突破，兩高點之間相隔已超過一個多月，且右邊已形成了典型的圓弧頂，符合M頭的技術要求。目前M頭兩個高點間相隔周期有縮短的傾向，特別是個股走勢更加呈現出這一特征，因為“逃頂一日，抄底百日”已深入人心。因此大盤的研判應繼續遵循經典理論，對個股而言這一標準可適度放寬，實戰中可靈活主動。只要個股走勢外觀類似M形，就算兩高點相距周期不夠長，實戰中也可視為M頭。

　　江鈴汽車（000550）在5月13日14.17元與5月26日14.28元的雙頂、金杯汽車（600609）在5月15日9.30元與5月26日9.58元的雙頂、齊魯石化（600002）在5月16日6.19元與5月23日6.28元、白云機場（600004）在5月30日9.53元與6月11日9.47元的雙頂都可視為M頭。

　　2、左邊高點位置是成交量較大的區域，而后下跌的成交量將萎縮，待股價回升時，成交量會增加，但無法超越左邊高點的成交量。這符合“先見天量，后見天價”，右邊高點成交量無法超越左邊高點時，將形成明顯的價量背離，股價自然下跌。目前深證成指右頂時的成交量明顯低于左頂3525點時的成交量，顯示出多頭做多能量已不足。

　　3、M頭的兩個高點并不一定在同一水平上，相差少于3％是可以接受的。第二個頭可能比第一個頭要高，因為波浪理論認為上升推動浪必定是一浪高于一浪。當然也有可能在前一波高點附近時就下跌，從而以失敗浪終結上攻。深證成指右頂最高摸至3521點，無法突破前高點3525點，M頭雛形呈現。

　　4、股價跌破頸線時，有如電光火石般迅速，不需要成交量的配合就能向下跌破頸線，投資者要壯士斷腕，毫不留情出局。頸線在跌破之后由支撐變成壓力，股價隨后會出現回抽，短暫反彈至頸線附近，這是最后的逃命機會。

　　江鈴汽車是以巨陰向下突破頸線的，隨后的反抽力度較小，以橫盤代替有力的反彈，但也為繼續出局的時機。

　　5、M頭表示股價的升勢已終結，其量度跌幅是由頸線開始計起，至少會再下跌從M頭最高點至頸線之間的差價距離，當然有時也不一定會完成量度跌幅。

　　6、雙重頂并不全都是反轉信號，有時也會是整理形態，成為上升中繼型中的箱體震蕩，關鍵在于頸線或箱體下沿是否具有有效的支撐作用。實戰中往往寧可信其有，不可信其無，只要有M頭雛形出現還是謹慎為主。因此目前深證成指雖仍在M頭頸線位之上，但我們還是謹慎為上，仍以M頭雛形來對待。