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避開(kāi)投資中的技術(shù)陷阱技術(shù)分析

云淡or風(fēng)輕2012-07-13 14:121071次瀏覽收藏分享至小組

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證券市場(chǎng)處于牛市是投資者所期待的。但牛市中對(duì)于投資者而言并不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；相反由于市場(chǎng)波動(dòng)的劇烈，多頭或空頭陷阱時(shí)刻存在，在各個(gè)階段對(duì)投資者構(gòu)成威脅。下面我們主要從技術(shù)角度談?wù)剬?duì)不同階段的投資陷阱。

　　牛市初期的空頭陷阱

　　每輪牛市的啟動(dòng)都是長(zhǎng)期熊市醞釀的結(jié)果。熊市的長(zhǎng)期運(yùn)行，導(dǎo)致市場(chǎng)上證券價(jià)格持續(xù)低迷，投資者的頭腦也因環(huán)境的制約而缺乏對(duì)證券價(jià)格的正確認(rèn)識(shí)。比如說(shuō)，2006年2、3月間的1300點(diǎn)附近是相當(dāng)珍貴的低成本建倉(cāng)或換籌區(qū)間，但當(dāng)時(shí)卻出現(xiàn)是否是頂?shù)臓?zhēng)論。

　　看空者所引用的技術(shù)依據(jù)相當(dāng)經(jīng)典：按支撐和阻擋相互轉(zhuǎn)化的技術(shù)理論，歷史上的重要底部將構(gòu)成市場(chǎng)未來(lái)上漲趨勢(shì)中的重要阻力，從而形成重要的頂部。2002年1月29日的1339點(diǎn)、2003年1月6日的1311點(diǎn)以及2003年11月13日的1307點(diǎn)都是長(zhǎng)期熊市調(diào)整中的重要底部，當(dāng)市場(chǎng)自998點(diǎn)開(kāi)始上行后，確實(shí)存在1300點(diǎn)區(qū)域是否會(huì)形成一個(gè)中期高點(diǎn)，進(jìn)而引領(lǐng)大盤開(kāi)始新一輪下跌的思考。

　　但技術(shù)分析不是盲人摸象，不談當(dāng)時(shí)基本面開(kāi)始發(fā)生的變化，僅從年線等均線的位置看，我們就應(yīng)該有新的思考。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)在經(jīng)歷998點(diǎn)到1223點(diǎn)的反彈后，已經(jīng)完成一次受年線壓制的回落(指1223點(diǎn)到1067點(diǎn)的下跌)，在沒(méi)有創(chuàng)新低的狀況下，市場(chǎng)再次反彈超躍1223點(diǎn)步入1300點(diǎn)區(qū)域，形成了道氏理論中關(guān)于趨勢(shì)處于上漲狀態(tài)中波峰高過(guò)前次波峰，同時(shí)波谷高于前次波谷的技術(shù)判定。在同期市場(chǎng)處于1300點(diǎn)的震蕩整理時(shí)，年線已經(jīng)處于走平甚至即將走高的態(tài)勢(shì)，并已經(jīng)出現(xiàn)和其他中短期均線形成黃金交叉的前兆。

　　牛市持續(xù)中的空頭陷阱

　　在本輪牛市經(jīng)過(guò)2006年4、5月間以有色金屬板塊為代表的爆發(fā)性行情后，市場(chǎng)一躍而上1670點(diǎn)之上，其后的震蕩高點(diǎn)一度達(dá)到1757點(diǎn)，逼近當(dāng)時(shí)市場(chǎng)投資人士所認(rèn)為的“102”高地———2004年4月7日的1783點(diǎn)。這時(shí)候的市場(chǎng)分歧尤其巨大，看空者“認(rèn)為1757點(diǎn)就是2006年的高點(diǎn)”一度被投資者普遍認(rèn)同。

　　1783點(diǎn)作為一個(gè)重要的技術(shù)阻力確實(shí)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了重要的心理壓制，為“1757點(diǎn)是2006年的高點(diǎn)”的判斷提供了看似合理的技術(shù)依據(jù)。但市場(chǎng)進(jìn)入牛市之后趨勢(shì)是最重要的因素。尤其是在1757點(diǎn)的高點(diǎn)出現(xiàn)后，市場(chǎng)的回調(diào)并沒(méi)有跌破當(dāng)年6月14日的1512點(diǎn)，根本沒(méi)有發(fā)出中期調(diào)整中逐波走低的技術(shù)信號(hào)。

　　對(duì)這個(gè)觀點(diǎn)的堅(jiān)持對(duì)于今年5月30日以來(lái)的市場(chǎng)變化依然是有效的。盡管有印花稅提高的政策出臺(tái)以及其他潛在利空消息的傳聞，市場(chǎng)確實(shí)在6月以來(lái)出現(xiàn)了大幅震蕩，短期內(nèi)一度出現(xiàn)了4335點(diǎn)到3404點(diǎn)的巨大下跌，但各條均線依然依次排列，技術(shù)上整體的上升趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　在歷史新高4335點(diǎn)之后，市場(chǎng)在6月5日下跌到3404點(diǎn)出現(xiàn)反彈，形成看似“雙頭形態(tài)”。股市于7月6日3563點(diǎn)出現(xiàn)第二次大幅反彈，又形成看似大調(diào)整中的“雙底形態(tài)”。從高點(diǎn)分析是逐波走低，而從低點(diǎn)分析是逐浪走高。在相互矛盾的道氏理論的技術(shù)信號(hào)中，最終市場(chǎng)無(wú)疑只有一種選擇。等待市場(chǎng)創(chuàng)出新高或是新低是一種安全的投資行為。不過(guò)從均線系統(tǒng)看，我們首先牢記的依然是趨勢(shì)上沒(méi)有發(fā)生根本變化這個(gè)事實(shí)。

　　均線是一種穩(wěn)定但滯后的技術(shù)分析工具，如果要及時(shí)識(shí)別市場(chǎng)趨勢(shì)的同步轉(zhuǎn)化，江恩理論的分析角度是值得投資者留意的。6月5日市場(chǎng)出現(xiàn)單日反轉(zhuǎn)之后，于7月5日和6日以雙日反轉(zhuǎn)的形態(tài)再次確認(rèn)了又一個(gè)底部形態(tài)，符合江恩時(shí)間周期中日歷月初段出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的技術(shù)要求，尤其是7月5日和6日前與1月4日的市場(chǎng)高點(diǎn)存在著江恩180度的時(shí)間關(guān)系，我更愿堅(jiān)持市場(chǎng)整體上升趨勢(shì)并沒(méi)有發(fā)生改變的觀點(diǎn)。短期的高位套牢是需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，而低位的踏空同樣是投資者要警惕的陷阱。

　　牛市中階段性多頭陷阱

　　自5月30日調(diào)整印花稅以來(lái)，市場(chǎng)中的投資品種出現(xiàn)了明顯分化，有繼續(xù)創(chuàng)出新高的，也有持續(xù)大幅下跌的。無(wú)庸質(zhì)疑，不同交易品種的本身質(zhì)地是導(dǎo)致其市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生不同變化的根本原因，但在技術(shù)上也存在相應(yīng)的預(yù)警信號(hào)可以為投資者回避階段性的多頭陷阱提供幫助。

　　筆者粗略地統(tǒng)計(jì)了5月30日到7月5日之間滬深兩市個(gè)股的漲跌幅度，發(fā)現(xiàn)在跌幅居前的許多個(gè)股中存在兩種K線形態(tài)：并列陽(yáng)線和兩陽(yáng)夾陰。在市場(chǎng)處于低位，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期整理后出現(xiàn)的并列陽(yáng)線是較為確切的看漲信號(hào)，是交易品種脫離長(zhǎng)期低成本區(qū)域的重要標(biāo)志。并列陽(yáng)線表明主力在前一交易日拉升該交易品種的價(jià)格之后，再次回到低位吸納場(chǎng)內(nèi)浮動(dòng)籌碼后即將持續(xù)走高。但任何技術(shù)指標(biāo)都有其適用的條件，在長(zhǎng)期低位整理后出現(xiàn)的K線形態(tài)是看漲的，當(dāng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的運(yùn)行后，同樣或類似的形態(tài)就是看跌的。

　　當(dāng)交易品種的價(jià)格經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的大幅上升后，投資者獲取的豐厚利潤(rùn)是該交易品種出現(xiàn)調(diào)整的基礎(chǔ)。5月末之前，大多數(shù)股票都經(jīng)歷了3、4月間的連續(xù)飚升，遠(yuǎn)離中長(zhǎng)期均線，盡管均線系統(tǒng)依然向上，但短期內(nèi)的調(diào)整是隨時(shí)將要發(fā)生的。個(gè)股上出現(xiàn)的并列陽(yáng)線不再是主力掃清低位籌碼繼續(xù)上行的標(biāo)志，而是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間內(nèi)的連續(xù)上漲，該股票在高位難以為繼的信號(hào)，一般都伴隨著成交量的明顯萎縮，是追高意愿降低的明顯標(biāo)志；同時(shí)往往第二根陽(yáng)線(或?qū)嶓w部分)處于第一根陽(yáng)線的波動(dòng)區(qū)域內(nèi)，具有看跌孕育線的技術(shù)特征。

　　兩陽(yáng)夾陰與并列陽(yáng)線的原理大體相同，本來(lái)也是低位向上突破的信號(hào)。但在市場(chǎng)單邊上行一段時(shí)間后出現(xiàn)的該K線形態(tài)卻具有看跌的技術(shù)含義。一般來(lái)說(shuō)，以兩陽(yáng)夾陰(或是奔走形態(tài)的兩陽(yáng)夾陰)形態(tài)短期見(jiàn)頂?shù)墓善痹賱?chuàng)新高的機(jī)會(huì)要遠(yuǎn)大于以并列陽(yáng)線形成高點(diǎn)的股票。

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