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　　炒作題材，說穿了就是以炒作一只股票為借口，用以激發市場人氣。有些題材具有實質的內容，有些題材則純粹是空穴來風，甚至是刻意散布的謠言。市場上題材變化萬千，總的來說有以下幾類：①經營業績改善或有望改善②擁有龐大土地資產可以升值③國家產業政策扶持④合資合作或股權轉讓⑤增資配股或送股分紅⑥控股或收購

　　所有的炒作題材大都逃不出上述幾類，在主力機構的挖掘和夸大之下，這些題材顯得具有無窮的能量，激起了人們的購買欲望。事實上，這些題材對上市公司本身有多大的好處不是隨便可以確定的，許多具體情況有待具體分析，決不能一概而論。但市場的特點是，只要有題材，就有人樂于去挖掘和接受，題材的真實作用反而被忽視了。

　　現在我們來分別看看上述炒作題材的意義。

    ①經營業績改善或可望改善

　　從根本上來講，業績是股市的根本所在，所有所謂利好的預期最終都會反映到上市公司的業績上來，因此，經營業績改善或可望改善又比已經改善更有吸引力，因為人們更重視上市公司的未來。這一類題材每到上市公司公布業績報告期間便顯得尤其活躍。業績的改善可以是因為宏觀經濟的改善，也可以是因為微觀經營水平的改善。在股市中，業績是硬道理，而每年的業績時限是一定的，所以這些題材每到業績報告出完之后就暫告一段落，吹牛皮的要破產，真材實料的才能被市場接受。

    ②擁有龐大土地資產可望升值

　　這個題材極具想象力，似乎因為該公司擁有一些寶貴的土地就身價萬千了。土地本身是一種特殊的資產，土地的價值是難以估量的，特別是一些地處大城市繁華地段的上市公司，更可能因為擁有一片土地而脫胎換骨。關于這一類題材，投資者其實只要多花一些功夫，認真查閱上市公司年報和上市公告書，招股說明書等等，均可以事先發現。可惜真正愿意花時間去做這些工作的人并不多。同時，擁有土地資產并不一定會升值，即使升值了也不一定會立即表現出效益，所以，最終還是要看有沒有人來挖掘并宣傳這個題材，看有沒有讓升值的土地表現出效益的契機。

    ③國家產業政策扶持

　　國家從經濟全局的眼光來考慮，必定會對某些產業進行扶持，給予優惠政策，其中，最關鍵的是優惠的稅收政策和優惠的貸款支持。處于這些政策扶持行業的上市公司從中可以得到很大的好處，其業績改善自然就有了保證。目前國家重點扶持的產業偏重于基礎性產業，能源、交通、化工、通訊、高科技等等均是扶持對象。這些受扶持的行業往往同時也正是有市場有效益的行業，投資者選股時應該偏重于這些行業的上市公司，投資回報的可靠性將大為增加。

     ④合資合作或股權轉讓

　　合資合作或股權轉讓這件事本身，多數對上市公司有一定的好處，但這一行為的好處到底有多少，則要具體分析。有一段時間，市場上流行合資概念，只要是有合作項目的，哪怕還在談判的初級階段，也被瘋炒一番，這充分說明市場人氣的作用巨大。分析合資題材，要全面考慮合資伙伴的經濟實力和市場能量，分清有利的真合資和純粹為造題材而吹捧的假合資，分清合資項目的真正前景是好是壞。我們可以看到，有許多所謂合資項目并沒有給上市公司帶來多少好處。

    ⑤增資配股或分紅送股

　　增資配股本身并不是分紅行為，它并沒有給股東什么回報，只是給股東一個增加投資的權利。然而，在牛市中，這種優先投資的權利往往顯得非常重要，并具有了一定價值。因為牛市中人們預期股價會上升，可以優先投資必定會給投資者帶來良好收益。于是有配股題材的個股在牛市中大加追捧，企圖把配股權所包含的價值預先在股價中反映出來。

　　分紅送股是上市公司給股東的真正回報，在這種回報真正出現之前，往往會出現搶權現象，因為預期牛市中會填權，所以，增資配股或者分紅送股之所以成為一種炒作題材，是因為人們的牛市預期。一旦市勢逆轉，人們預期熊市到來，則送股也好、配股也好，都不能激起人們的購買欲望。

    ⑥控股或收購

　　這是股市中最有吸引力的題材之一，因為它給投資者無限的想象空間。不過在我們的股市中，真正意義上的控股或收購尚未發生。所以目前，控股和收購只是一種純粹的炒作題材，并無實際意義。

　　 2.分析炒作題材

　　分析題材的最好方法是拿題材來與盤面情況對比，看盤面走勢是否支持該題材的存在。對于真正炒股高手來說，根本不需要整天去打聽什么消息，一切都在盤面上清楚反應了出來。因為這里有一個觀點，即：某個題材到底能給盤面造成多大的影響，那不決定于題材的情況，而決定于盤面當時的處境。盤面的反應就是供求關系的變化，盤面的狀態就是指目前供求關系的狀態。比如說，一根火柴可不可以點燃一場森林大火呢？不一定。那不決定于這根火柴，而決定于當時森林的狀態。如果正值風高物燥，林中干茸遍地，則星星之火可以燎原，如果正是春暖花開，細風綿綿，就算你花上一盒火柴也點不起一堆火。市場也是這樣，市場的氣氛有干有濕，人氣有旺有衰，同樣的題材投入到市場之中，反映常常因時而異。說到這里，你大概已經初步明白了這個市場的微妙之處。可以想象，在漫漫熊市之中，誰會關心上市公司有那么一塊不起眼的土地呢，誰會在乎上市公司的股票抓在什么人手上呢。

　　只要懂得了題材與市場的這種關系，你就等于已經站到了市場之上，置身事外來分析市場的反應。反過來，通過市場對題材的反應，你也就可以看出目前市場所處的狀態。一個對壞消息沒有什么反應的市場，毫無疑問是一個強勢市場，一個對莊家鼓吹的種種好題材沒有什么反應的市場，則一定是個弱勢市場。在牛市中，即使莊家不去鼓吹，也會有投資者自己去挖掘炒作題材。所以說，題材只是借口，市場狀態才是真正的關鍵。

　　3.輪炒的策略

　　輪炒與其說是一種策略，不如說是一種自然的市場現象。所謂輪炒，是指市場上不同的板塊分成一二三幾個層次，按順序分別分批炒作的現象。輪炒可以是市場主力安排的，也可能是市場自發形成的。

　　大盤中股票太多，所有股票一起上漲需要太多資金，而且許多股票一起上攻時，投資者的注意力被分散了，不容易形成強烈的攻勢。所以，出現了輪炒的現象。輪炒的本質是把大盤分割成許多自我體系的部分，然后便于集中力量來炒作一批股票。另外，當一批股票走弱的時候，可以有另一批股票來代替前者支撐局面，用以維持市場人氣。

　　輪炒往往依照先一線績優股再二級股再三級低價股的順序進行，這是因為在行情發動之初，人們對后市還有疑慮，一般不敢買入那些業績沒有保證的個股，而此時績優股價格明顯偏低，投資價值顯現，成為第一批投資者的首選。當一線股的價格炒高之后，二級股隨后跟上，因為他們業績也不差，既然一線已經價格很高了，那么后來的投資者只有選擇這些股票了。接下來，市場氣氛趨于越來越活躍，投機氣氛越來越濃厚，于是三線股作為最投機的品種被炒作。這種炒作常常失去理性，成為純粹的投機游戲。

　　當一二三線股輪炒一遍之后，一般來講市勢就告一段落，回落調整以等待上升的時機。這是輪炒的普遍規律，當市場上可炒的股票越來越少的時候，市勢也就差不多到盡頭了。

　　但也有另一種情況，即輪炒二線股的時候，一線股已經開始調整，炒三線股的時候，一二線股又在調整，當三級股炒完了之后，也許一線股已經調整得相當徹底，這時如果大勢長期看好，則有可能重新啟動一線股

　　所以，當三線股炒完之后，我們應該留意一線股的走勢，看調整是否已經充分成功，看有沒有重新啟動的跡象。一旦發現如此，則市勢可能長期向好，可以開始一輪新炒作。