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　　為了研究的便利起見，我們需要對籌碼分布的形態進行若干定義。這樣做的好處是：將來談論一只股票的籌碼狀態的時候，大家能有一個通用的共同語言。另外我們在本書的其后章節中，將用“CYQ”來代表“籌碼分布”這四個漢字。

　　CYQ的密集與發散形態

　　如果一只股票在某一個價位附近橫盤了很長的時間，就會造成橫盤區上方和下方的籌碼向這個橫盤區集中，甚至會形成在20%左右的價格空間內，聚集了該只股票幾乎所有的籌碼，這種狀態稱之為CYQ指標的密集狀態。反之，如果一只股票的籌碼分布在比較廣闊的價格空間之內，我們就稱其為CYQ指標的發散狀態。圖2—1是深保安A（0009）1999年5月18日的籌碼分布狀態，而這種籌碼分布的情況就是籌碼的發散狀態。

    圖2—1：CYQ指標的發散狀態

　　在圖2—1的K線圖上，我們可以看到數條橫向標出的虛線，每條線左邊有一個價位。這是一種坐標線，每兩條水平線的價格差是10%，這種坐標線也叫10%等比坐標線。K線圖使用的坐標是對數坐標，使用這種坐標的好處是：我們在圖上看到的同樣長的K線，其漲幅也是同樣的。從圖上可以看到，籌碼分布的范圍覆蓋了9個10%，也就是我們常說的9個漲停板，這是個非常寬廣的價格空間。這種籌碼的廣泛分布，叫做籌碼發散。籌碼發散的市場含義是股價正處在大幅度的上升或下降的之中。圖2-1同時還告訴大家，在股價的下跌過程中，投資者在不同的價位上被大面積套牢，最深的套牢盤被套了9個跌停板。當然這種狀況不會永遠持續下去，隨著時間的推移，總有一些套牢盤割肉換股，接下來我們看圖2—2，在經歷了7個多月的交易之后，深保安A（0009）籌碼發生了向下的轉移。

    圖2-2 CYQ的密集狀態 

　　同樣是深寶安A，此時高價位的籌碼已經剩的不多了，而在低價位區形成了一個非常明顯的密集峰。這個密集峰的寬度大約是25%的價格空間。這樣的CYQ狀態就叫籌碼的密集。自然，這個密集峰的形成要依賴于上方套牢盤的不斷割肉，從而將上方的籌碼不斷地換到下方。也許大家會提出一個問題：那些在8元左右被套牢的投資者為什么肯在3、4元的價位上拋出，CYQ上所顯示的籌碼的大規模向下轉移是否合理？換言之，它的轉移有什么內在依據？

　　事實上，雖然深寶安A在1999年的下半年僅僅做了一個約40%的溫和上揚，到了1999年的9月，該股又重新調頭向下，股價回落至1999年5月初的水平，但是與此同時，滬、深股市正在展開著一輪巨大的行情，這輪行情就是大家熟悉的1999年的“5.19”行情。

　　這輪行情的龍頭板塊是網絡股，其中不少網絡股的漲幅在一倍以上。像東方明珠、廣電股份等等。這樣的市場背景對深寶安A的持股者來說是一個巨大的折磨，因為這只股票幾乎沒漲多少。而這種折磨使得一部分投資者放棄持有，尋求資金的轉移騰挪。尤其是該股的套牢盤，更是試圖通過追隨龍頭板塊以達到扭虧為盈的目的。1999年9月以后，“5.19”行情暫告一個段落，大盤風險開始顯示出一定的殺傷力，而深寶安A的走勢由慢牛轉為慢熊，這又促成了另一群投資者的落井下石，最終就形成了我們在圖中看到的樣子：該股上方的套牢盤已經所剩無幾了。

　　籌碼的密集狀態和發散狀態，是CYQ的兩個最基本的形態，它們的市場含義是截然不同的。CYQ的密集往往是一輪新的多空之戰的前奏，而籌碼的發散則是表明了戰役的現在進行時。就好像一次大的戰役之前，士兵們會在某一些地區高度集中，而當戰役打響之后，這些士兵或會采取迂回包抄的戰術，或會向某個即定的目標襲擊和沖鋒，總之隨著戰線的拉開，籌碼就呈現出發散的狀態，而當一個城市被攻克之后，大舉入城的士兵又會形成新的籌碼密集。

　　我們接著看深寶安A，圖2—3是深寶安A 2000年4月18日的CYQ狀態：

    圖2-3：2000年4月18日深寶安A籌碼向上發散

　　我們已注意到，圖2-3深寶安A的股價已經比圖2-2時的上漲了8個10%。大家應該記得，圖2-2是該股籌碼向下轉移的過程，也就是說深寶安A的眾多套牢盤，不堪忍受這只股票的長期低迷，最終將大部分的套牢盤割在了4元左右的價位上，但這些投資者萬萬沒有想到，2000年的上半年是風水輪流轉——深寶安A又成了一只大牛股。它的股價自4元左右的密集區向上突破。隨著股價的上漲，一部分低位籌碼獲利了結，籌碼向高位轉移。這種籌碼發散的過程，我們稱之為“籌碼向上發散”。

　　分久必合，合久必分。籌碼的發散狀態也是動態的，不可能永遠維持，現在我們看到深寶安A的籌碼已經在一個新的位置上重新聚集。如圖2—4：

    圖2—4：深寶安A的籌碼密集

　　雖然我們舉了深寶安A這只個股，來說明籌碼的密集與發散狀態之間的轉換過程，但這種籌碼的轉換活動卻幾乎發生在每一只個股之中。在每只個股籌碼的每一次的“密集——發散——再密集”的循環完成之后，投資者的財富也發生了一次轉移。就像方才我們看到過的深寶安A，圖2—2低價位區的密集籌碼，轉移到了圖2—4的高價位區，這意味著市場中某些低位入場的投資者獲得了一倍以上的利潤。而在圖2—4高位建倉的籌碼，其后的結局又如何呢？到本書截稿時（2001年9月）止，該股股價已向下破位，一個新的CYQ向下發散過程正在展開，全部籌碼悉數被套。