凈資產收益率是反映上市公司盈利能力及經營管理水平的核心指標。該指標無論在定期報告,還是臨時報告中,都時常出現,深刻理解其內涵,了解其功用,是投資者提升基本面分析能力的必由之路。
什么是凈資產收益率
凈資產收益率的計算公式是:凈資產收益率=凈利潤÷凈資產
上市公司的資產中,除去負債,其余都屬于全體股東,這部分資產稱為凈資產(所有者權益)。凈資產就如同做生意當中的本金。如果有兩家上市公司,A公司一年賺1億,B公司一年賺2億,僅從這個數據,無法判斷哪家公司經營得更好。因為我們不知道,A、B兩家公司賺這些錢時用的本金(凈資產)是多少。如果A公司的凈資產是5億,B公司的凈資產是20億,可以肯定地說,A公司的盈利能力要比B公司強很多。因為A公司的凈資產收益率是20%,而B公司則是10%.
如果不考慮股價因素,好公司的標準當然是那些很會賺錢的公司,而凈資產收益率就是用來告訴投資者,一家上市公司賺錢的能力怎么樣,賺錢效率高不高。
至少看三年
在所有評價上市公司的常用財務指標中,凈資產收益率普遍被認為最重要。觀察凈資產收益率,至少要看過去三年的指標年報正文開始部分的“報告期末公司前三年主要會計數據和財務指標”表格中,有連續三年的數據,看起來很方便。如果公司沒有經過大的資產重組,最好看看自其上市以來,每一年的凈資產收益率。
這是因為,由于融資、投資進度等原因,只看一兩年凈資產收益率,有可能無法全面反映上市公司的盈利能力,連續幾年凈資產收益率最能將上市公司的盈利能力暴露無遺。
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