胡佛算得上是美國(guó)歷史上最倒霉的總統(tǒng)了。他于1929年3月4日入主白宮,時(shí)隔不久就遭遇到歷史上空前嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。更可怕的是,這場(chǎng)危機(jī)一直伴隨著胡佛的四年任期,而且愈到后期情況愈惡化。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)江河日下,他本人也成為20世紀(jì)政績(jī)最差的美國(guó)總統(tǒng)。
胡佛可謂是生不逢時(shí)。同樣與他一樣實(shí)行自由放任政策的柯立芝總統(tǒng),恰到好處地在1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)到來(lái)之前離開了白宮,留下了“柯立芝繁榮”的良好記錄。而胡佛走上工作崗位之際,卻趕上了美國(guó)股市和樓市大泡沫的破滅。
如果說(shuō),趕上危機(jī)多少算是運(yùn)氣問(wèn)題,那么,對(duì)泡沫的輕視以及救市的猶豫不決,則是胡佛不可推卸的責(zé)任了。盡管一些有識(shí)之士多次提議政府要對(duì)可能發(fā)生的危機(jī)主動(dòng)干預(yù),但胡佛和他的智囊們對(duì)潛在危機(jī)卻置若罔聞。
很快地,由于消費(fèi)者的購(gòu)買力不足,美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中商品增加和資本輸出困難,進(jìn)一步引發(fā)了生產(chǎn)過(guò)剩和資本過(guò)剩。與此同時(shí),那些在投機(jī)行為中獲得了高額利潤(rùn)的金融巨頭,卻并沒有將大量資金投入再生產(chǎn)過(guò)程,而是投向了能獲得更高回報(bào)的證券投資領(lǐng)域,結(jié)果是泡沫越來(lái)越大,最終吹破了事。
股市和樓市的泡沫,堪稱導(dǎo)致美國(guó)當(dāng)年經(jīng)濟(jì)崩潰的罪魁禍?zhǔn)住?923~1929年,美國(guó)的貸款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了37%,有價(jià)證券發(fā)行增加了1.5倍,股票價(jià)格上漲了2倍,而在此期間工業(yè)生產(chǎn)卻只增長(zhǎng)了18%.不僅如此,房地產(chǎn)也火爆異常,投機(jī)心理彌漫,20世紀(jì)最大的騙子龐氏就在這場(chǎng)房地產(chǎn)投機(jī)盛宴中橫空出世,其殺傷力相當(dāng)驚人。
在這個(gè)泡沫吹大的過(guò)程中,無(wú)論是柯立芝政府,還是胡佛政府,都沒有進(jìn)行主動(dòng)干預(yù),眼睜睜看著泡沫破裂,美國(guó)經(jīng)濟(jì)也隨之陷入絕境。如同2008年的金融危機(jī)一樣,美國(guó)的信用過(guò)度膨脹是造成嚴(yán)重貨幣信用危機(jī)乃至金融危機(jī)的導(dǎo)火線。
胡佛的“故事”,給投資者留下了深刻的教訓(xùn),也就是說(shuō),對(duì)股市和樓市的泡沫要有清醒認(rèn)識(shí),千萬(wàn)不能在泡沫吹大之際“入市”。2007年的6124點(diǎn)是個(gè)例子,而今年8月4日的3478點(diǎn)則更是近在眼前的例子。
事實(shí)上,在此番A股股市大調(diào)整之前,管理層已多次發(fā)出警告,表現(xiàn)出對(duì)股市和樓市泡沫的憂慮,這一切,不可避免地會(huì)傳導(dǎo)到股市中,在政策和心理上影響到投資者的判斷。
令人遺憾的是,在大盤嚴(yán)重脫離基本面上漲的最后階段,卻出現(xiàn)了銀行存款搬家和開戶數(shù)激增的現(xiàn)象。相當(dāng)多的股市“菜鳥”帶著存款甚至是身家沖了進(jìn)來(lái),結(jié)果趕上了泡沫破碎。而由于缺乏經(jīng)驗(yàn),或頻繁操作,或不會(huì)止損,導(dǎo)致?lián)p失不斷擴(kuò)大。
美國(guó)幾次金融危機(jī)的教訓(xùn)顯然對(duì)我們的管理層敲響警鐘,而當(dāng)管理層都開始強(qiáng)烈擔(dān)心股市和樓市出現(xiàn)泡沫之際,就是散戶們?cè)摃簞e股市的時(shí)候了。可能的話,為什么不躲開一只股票從10元跌至5元的痛苦階段,而享受從5元沖上8元的陽(yáng)光時(shí)刻?
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