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“基金倉位結構剛剛調整完畢，這兩天難得清閑！”上周四下午，剛聽完投資大師羅杰斯的報告回來，個頭高大的陳紹勝一臉興奮和輕松，話語中不乏幽默和風趣，“現(xiàn)在就‘坐等’收益了。”他身后的電腦屏幕上，滬指已經突破了4335點，創(chuàng)下歷史新高。

　　截至7月26日，他掌管的基金今年以來的回報率達到85.93％，位居銀河證券混合型偏債基金排名第一位，遠遠高于同類產品平均54.28％的行業(yè)回報率。

　　他就是國內首只百億基金——海富通收益增長基金經理陳紹勝。

　　收益增長“逆勢而生”

　　2004年3月12日，這一天對于陳紹勝非常重要，他掌管的海富通收益增長基金正式成立。當時正值熊市，但原本預計發(fā)行20多億元的海富通收益增長基金，募集期結束時規(guī)模超過130億元，成為國內首只逾百億份的基金。

　　“我當時笑不出來呀，畢竟建倉壓力太大了。”回想當時，陳紹勝神情有些無奈。“當時，整個上海市場每天的交易量才50多億元，基金能買的股票也很有限，只能選擇買入一些大盤藍籌股。隨后開始的宏觀調控，導致股市快速下跌，我的日子就更難過了。”

　　然而，在同期大盤下跌40％的情況下，收益增長基金凈值僅下跌8％，表現(xiàn)出超強的抗跌性。到了2006年，收益增長基金開始發(fā)力，全年股票倉位維持在60％以下，但其收益達到80％，遠高于其他同類型基金的同期表現(xiàn)。

　　更喜歡提前“打埋伏”

　　“我更喜歡買在‘左邊’，因為你不知道什么時候是底。買在‘左邊’可以為你提供更充裕的時間。”作為其“趨勢投資”的一部分，“左邊”理念一直為陳紹勝津津樂道。

　　作為其趨勢投資的組成部分，“左邊”、“右邊”是指公司的業(yè)績與股票表現(xiàn)出現(xiàn)轉折的情況，“左邊”表示股價正在下跌，但基本面惡化的狀況已經得到遏制或者有所改觀，“右邊”是基本面正在向好，股價正在上揚。相比于“右邊”的高成本，陳紹勝對“左邊”情有獨鐘，但這也需要對基本面的準確判斷。

　　當年，海富通買入天壇生物的時候，大部分基金都不愿意進去，陳紹勝卻認為，天壇生物最差的時候已經過去，于是堅決買入。結果證明，陳紹勝的判斷完全正確。

　　產業(yè)政策是選股

　　每個基金經理都有自己選股，陳紹勝的是國家產業(yè)政策布局。他認為，選擇股票的一個依據(jù)主要看產業(yè)政策是否支持，產業(yè)政策支持的話，未來很有可能成為熱點。

　　天威保變就是這樣一個例子。2004年，關注到國家的能源政策支持新能源，海富通認為電網建設會加速，輸變電設備市場會很快啟動。在這個行業(yè)里發(fā)現(xiàn)天威保變的PE(市盈率)不高，于是2004年8月去公司調研。調研結果非常理想，于是買入。今年一季報顯示，天威保變成為陳紹勝的第一大重倉股。

　　除了研究員的判斷和強力支持，陳紹勝非常重視公司調研。他一般都會每兩周出去調研一次，有時候一次去七八家上市公司。

　　這一點在浙大網新的選擇上比較突出。當時，經過研究員推薦，他到東軟股份調研，并對同處軟件外包業(yè)務市場上浙大網新有了進一步的了解。通過隨后對網新調研，陳紹勝對軟件外包行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω行判模谑枪麛噘I入。特別是購入浙大網新時，一些原本持股的基金已全部撤出，陳紹勝卻在去年年中時毅然買入，四季度的爆發(fā)行情，使其獲利近100％。

　　下半年看好金融地產

　　展望下半年，陳紹勝有著清醒認識：鑒于CPI(居民物價消費指數(shù))明顯抬頭，宏觀經濟偏熱跡象越發(fā)突出，估計宏觀調控措施會不斷出臺，其中央行加息壓力將進一步增大。此外，財政部巨額特別國債對市場流動性影響又存在一定的不確定性。

　　“牛市行情沒變，市場結構卻有了變化，藍籌股將成為下半年熱點。”陳紹勝著重指出，人民幣匯率升值的趨勢不會改變，而且加速跡象比較明顯；部分上市公司業(yè)績高增長也成定局；央企整體上市將成為長期熱點。

　　所以，在二季度報告中，海富通收益增長基金表示看好匯率升值受益板塊中的金融和地產板塊，以及央企整體上市板塊，再加上高成長個股。二季報顯示，一改之前的“偏門牛股”形象，海富通收益增長基金的前10大重倉股中，中國平安、浦發(fā)銀行、萬科A、民生銀行、中信證券等金融地產股占了半壁江山，其中中國平安還是其第一大重倉股。

　　“這還是堅持趨勢投資，下半年受益于人民幣升值板塊中的金融地產值得重點關注。”對此，陳紹勝笑著解釋，“在二季度末調倉布局完畢后，我這兩天就可以多讀讀其他研究報告了，接下來的股價表現(xiàn)就交給了市場。”

　　此外，對于個人投資者，陳紹勝提出了自己的建議：首先，建議多買基金少買股票，預計三季度市場震蕩會比較劇烈，個人投資者由于資金有限很難把握市場機會和取得回報；其次，買基金要有比較，選擇適合自己的基金產品，注重其以往的歷史業(yè)績；最后，高價基金并不一定是壞事，說明其投研實力更強，取得的業(yè)績回報更高。

　　陳紹勝 經濟學碩士，持有基金從業(yè)人員資格證書，證券從業(yè)年限9年。歷任海通證券股份有限公司投資經理，興業(yè)證券研發(fā)中心研究員，原上海萬國證券公司投資咨詢員，香港英皇金融集團廈門代表處外匯交易員，廈門英皇國際商品期貨有限公司期貨交易員。2003年4月至2004年3月任海富通基金管理有限公司策略分析師，2004年3月至今任海富通收益增長基金基金經理。