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按照有關(guān)證券法規(guī),上市公司每年必須公布年度報(bào)告,向社會(huì)公告其公司上一年經(jīng)營(yíng)情況。公司年報(bào)是公司全年經(jīng)營(yíng)的總結(jié),也是來(lái)年工作的展望,它是廣大投資者能得到的用來(lái)了解公司的最全面可靠的信息。充分利用年報(bào)的信息,就可以判斷公司的價(jià)值,找出值得自己投資的股票。

當(dāng)年報(bào)公布的時(shí)候,從某種角度上講,也是所有上市公司又回到了同一條起跑線的時(shí)候,投資者可以考慮進(jìn)行遴選取舍。

1.選擴(kuò)張有度股

不少擬進(jìn)行送轉(zhuǎn)股的公司股票,隨著年報(bào)公布了分配預(yù)案的信息,也意味著股價(jià)基本到位。因此,這類(lèi)股票不僅在年報(bào)公布后買(mǎi)入意義不大,而且如遇搶權(quán)過(guò)頭的還有貼權(quán)的可能；同時(shí),如果經(jīng)營(yíng)稍有懈怠,來(lái)年還有效益增幅趕不上股本擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。每年年報(bào)中已不乏因上年大比例擴(kuò)張后從績(jī)優(yōu)股淪落為垃圾股的例子,從這個(gè)角度講,一些擴(kuò)張有度（如每年分一二股紅股的,就屬于這里講的擴(kuò)張有度的概念）,而效益卻持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司,是值得散戶(hù)投資者關(guān)注的。

2.選主業(yè)扎實(shí)股

要注意重視上市公司利潤(rùn)的構(gòu)成。在利潤(rùn)總額中,主營(yíng)利潤(rùn)所占的比重不同,對(duì)企業(yè)前景的評(píng)估也應(yīng)有所不同。主營(yíng)利潤(rùn)比重較高的上市公司,贏利一般較為穩(wěn)定,利潤(rùn)的升降趨勢(shì)較易通過(guò)縱向比較做出較為準(zhǔn)確的判斷。也就是說(shuō),主營(yíng)業(yè)務(wù)突出的企業(yè)其利潤(rùn)大起大落的概率較小。相反,若主營(yíng)利潤(rùn)比重小,總利潤(rùn)由非主業(yè)以外的收益構(gòu)成,則不確定性增加,企業(yè)的前景難以預(yù)測(cè)。所以,選擇主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的上市公司,其風(fēng)險(xiǎn)性要小得多,收益也比較穩(wěn)定。

3.選財(cái)務(wù)狀況良好股

所謂財(cái)務(wù)良好,是指年報(bào)揭示的財(cái)務(wù)狀況比較良好。具體地說(shuō),一是注意財(cái)務(wù)報(bào)表中的應(yīng)收賬款的數(shù)量。應(yīng)收賬款增加,表明企業(yè)的產(chǎn)品回款情況不好,影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)。有些企業(yè)每股收益很高,但查查應(yīng)收賬款,就會(huì)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題所在。二是存貨較少的,特別是產(chǎn)成品存量較少的,說(shuō)明公司市場(chǎng)占有情況尚好,資金也未擱置,發(fā)展前景良好；三是貨幣資金絕對(duì)數(shù)較多的,結(jié)合審讀上市公司年報(bào)中的《現(xiàn)金流量表》分析,只要貨幣資金數(shù)額較大的,就說(shuō)明公司資金充裕,不用變現(xiàn)也有現(xiàn)金,其財(cái)務(wù)狀況當(dāng)然是不錯(cuò)的。

選股點(diǎn)金

利用年報(bào)選股,還不能忽略“或有事項(xiàng)”。所謂或有事項(xiàng),是并沒(méi)有成為事實(shí),但又有可能成為事實(shí)的事,是一種潛在的未發(fā)生的事項(xiàng)。需要在年報(bào)中披露的或有事項(xiàng)包括：未決訴訟、未決索賠、稅務(wù)糾紛、債務(wù)擔(dān)保等。其間有資產(chǎn)增加的可能,也有負(fù)債發(fā)生的因素。曾有一些上市公司在年報(bào)或中報(bào)里披露的或有事項(xiàng),最終成為事實(shí),因而投資者不能輕視它。例如抵押貸款,即上市公司以其資產(chǎn)為抵押,向銀行借貸,這也是上市公司一種常見(jiàn)的或有事項(xiàng)。但抵押貸款屆時(shí)不能產(chǎn)生效益,其風(fēng)險(xiǎn)也是不言而喻的。其他如未決訴訟和未決索賠,一旦成為現(xiàn)實(shí),對(duì)上市公司的影響也會(huì)波及投資者身上。

根據(jù)股東變化選股

大股東的更換通常意味著公司經(jīng)營(yíng)范圍、方式的改變,特別是在中國(guó)現(xiàn)有的市場(chǎng)條件下,大股東的更迭往往成為市場(chǎng)炒作的導(dǎo)火索。尤其是當(dāng)莊家知道散戶(hù)投資者會(huì)關(guān)注股東變化情況來(lái)了解市場(chǎng)動(dòng)向時(shí),更會(huì)采用使用多個(gè)賬戶(hù),制造股東人數(shù)增加,籌碼分散的假象,以此來(lái)掩護(hù)莊家悄悄建倉(cāng)。因此,我們必須學(xué)會(huì)用“魔高一尺,道高一丈”的辦法來(lái)對(duì)付市場(chǎng)莊家,這樣選股才可能立于不敗之地。

這個(gè)“魔高一尺,道高一丈”的辦法是悉心觀察個(gè)股的前10名股東持股情況,看看里面有什么變化,有什么文章可做。因?yàn)槭乔?0名,他們的資料就比較難以隱蔽,投資者完全可以從中來(lái)發(fā)現(xiàn)莊家的動(dòng)向。

上市公司的年報(bào)、中報(bào)、配股或增發(fā)后的股份變動(dòng)公告均會(huì)公布前10大股東的持股情況,有少數(shù)公司在發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)也會(huì)公布新的10大股東持股情況。

我國(guó)有不少公司除了前幾名,或者第一名大股東所持的股票是非流通股外,其余均為流通股股東,計(jì)算這些流通股股東的持股合計(jì)數(shù)量占總流通盤(pán)的比例等。也可以讓我們大致推測(cè)籌碼的集中程度。一般來(lái)說(shuō),前10大股東所占的流通股比率呈顯著增加趨勢(shì),說(shuō)明籌碼在迅速集中,演變成強(qiáng)莊股的可能性就很大,將來(lái)這類(lèi)股票漲幅就比較可觀。

選股點(diǎn)金

一個(gè)上市公司前10名股東的變化情況是我們觀察某股票是否有市場(chǎng)主流資金感興趣的非常重要的指標(biāo),同時(shí),它也是主流資金難于完全掩飾的指標(biāo)。

從送配股中選優(yōu)質(zhì)股

在年終分紅時(shí),一般來(lái)說(shuō)公司都以現(xiàn)金形式支付股息和紅利。但有時(shí)上市公司為了節(jié)省現(xiàn)有資金也以送配股的形式進(jìn)行。送股是指公司將原本用于支付紅利的利潤(rùn)轉(zhuǎn)為新股,并按原持股比例無(wú)償贈(zèng)送給股東以代替全部或部分紅利。配股則需要投資者按現(xiàn)持有的股份的一定比例有償購(gòu)買(mǎi)新配售的股票,一般配股價(jià)格都比當(dāng)時(shí)市價(jià)低,配股也是公司給老股東的一種投資回報(bào)。