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    2. 股價(jià)穩(wěn)步上攻。基本面的改善趨勢(shì),逐漸被更多的市場(chǎng)參與者意識(shí)到,這些投資者開始紛紛買入,價(jià)格穩(wěn)步上漲。

　　3. 股價(jià)加速上漲。提速階段,基本面的優(yōu)良被越來越多投資者認(rèn)可,于是,在市場(chǎng)中的表現(xiàn)就是價(jià)格上漲趨勢(shì)加速；

　　4. 股價(jià)瘋狂上漲。基本面被投資者極度看好,在市場(chǎng)的普遍樂觀預(yù)期下,這只股票變得流行起來,因此,價(jià)格瘋狂上漲。

　　5. 股價(jià)高位振蕩。短期的過高預(yù)期,將會(huì)導(dǎo)致眾多投資者出現(xiàn)認(rèn)識(shí)上的分歧,價(jià)格趨勢(shì)將調(diào)整,出現(xiàn)振蕩,基本面也往往會(huì)受到一定影響；經(jīng)過一段市場(chǎng)的質(zhì)疑,如果基本面繼續(xù)以更好的趨勢(shì)成長,而主流預(yù)期不變,則上漲的趨勢(shì)繼續(xù)延續(xù),否則下跌。

　　6. 股價(jià)緩慢下跌。游戲還在繼續(xù),盡管人們已經(jīng)不再相信公司基本面能夠支撐如此高的股價(jià),但股票持有者仍然希望有更傻的投資者接棒；但隨著時(shí)間推移,這只股票的新投資越來越少,股價(jià)不漲反跌,考慮到機(jī)會(huì)成本等因素,投資者開始沒有耐心,逐漸放棄等待,開始拋出這只股票。更不利的情況,是這只股票的基本面未來發(fā)展趨勢(shì)也開始變得不太樂觀,所以逐漸有更多的投資者選擇放棄,股價(jià)開始下跌。

　　7. 股價(jià)持續(xù)暴跌。這是股價(jià)的加速下跌時(shí)期,大多數(shù)投資者拋出股票,而股價(jià)下跌又帶動(dòng)更多投資者殺跌拋售,同時(shí)價(jià)格下跌對(duì)基本面又起到負(fù)面影響,各種因素前景變得更不樂觀,于是下跌加速。

　　8. 股價(jià)持續(xù)低迷。上市公司的真相將會(huì)顯現(xiàn),價(jià)格歸于沉寂,持續(xù)低靡,強(qiáng)化過程結(jié)束。

　　一個(gè)極端的例子

　　為了便于理解上述的邏輯,現(xiàn)在舉一個(gè)極端的例子：

　　有一只股票A現(xiàn)價(jià)10元,A這家上市公司經(jīng)營發(fā)展健康、盈利持續(xù)增長、財(cái)務(wù)狀況良好。公司良好的基本面影響市場(chǎng)中的投資者預(yù)期,投資者開始意識(shí)到股價(jià)相對(duì)被低估,普遍認(rèn)為每股價(jià)值應(yīng)該為15元,并且逐漸看好該上市公司的未來發(fā)展前景,所以,慢慢買入該股票,股價(jià)在投資者的買盤推動(dòng)下上漲到15元。

　　上漲的價(jià)格吸引更多的投資者給予關(guān)注,并影響投資者的預(yù)期開始變得更加樂觀,股價(jià)非理性上漲到20元。此時(shí),A公司以每股20元價(jià)格定向增發(fā)進(jìn)行募集資金,投資更大的機(jī)遇,開拓更大的市場(chǎng),投資者預(yù)期新項(xiàng)目將會(huì)為A公司帶來更多的利潤和發(fā)展機(jī)遇,機(jī)構(gòu)開始調(diào)高估值水平,給予這只股票的估值和預(yù)期是每股價(jià)值為40元。所以,價(jià)格也能影響價(jià)值。

　　每股價(jià)值40元的預(yù)期,無疑將會(huì)帶來股價(jià)的上漲,并進(jìn)一步強(qiáng)化投資者的樂觀預(yù)期。而A公司則有可能實(shí)現(xiàn)以每股40元以上的價(jià)格再次募集資金投資新的機(jī)遇。如此循環(huán),基本面、價(jià)格和投資者預(yù)期三者之間不斷互相作用強(qiáng)化,直到價(jià)格極端脆弱,發(fā)生振蕩,甚至逆轉(zhuǎn)。

　　理解和掌握股票市場(chǎng)的三個(gè)最基本因素——上市公司基本面、價(jià)格、投資者主流預(yù)期三者之間的關(guān)系,將非常有助于你把握價(jià)格運(yùn)行的趨勢(shì),更好的理解和解釋市場(chǎng)的價(jià)格行情。事實(shí)上,很多成功的投資經(jīng)理,之所以他們的交易圖表像是從天上俯瞰繪制而成的,其中最重要的一個(gè)原因就是,他們清楚目前價(jià)格運(yùn)行到了什么階段,他們懂得股價(jià)變化的背后有一般性的規(guī)律做支撐。

　　就像一列火車,如果它加足馬力前進(jìn),你應(yīng)該跳上去,拱一段順風(fēng)車。可是,火車不會(huì)永遠(yuǎn)前進(jìn),最后會(huì)遇到上坡,速度和加速度都會(huì)慢下來。你必須知道什么時(shí)候動(dòng)能不足,這就是下車的時(shí)機(jī),因?yàn)楫?dāng)火車翻過山頂之后,它會(huì)以同樣的速度向下沖。

　　只有先理解金融市場(chǎng)的內(nèi)在規(guī)律,才能正確的看待和預(yù)測(cè)證券價(jià)格起伏的運(yùn)行軌跡,才能夠比較理性和及時(shí)地把握投資機(jī)會(huì)。因此,掌握金融市場(chǎng)的普遍規(guī)律,是成功進(jìn)行證券投資必修的第一課。