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　　績優(yōu)高成長股票的投資技巧？――基本面突變機遇該如何把握？――尋找階段性低估的機遇――溢價創(chuàng)造價值――價值成長狂想,尋找未來的萬元股

　　如果速度足夠快,即便是石塊,也能夠在水面上急飄而過,這是速度的可貴性。對于盈利高成長的股票,投資的黃金時期應在于其成長的加速階段。

　　中國的上市公司中,哪一家公司的股票具備萬元股的成長潛質(zhì)？萬元股,這在美國并不是什么奇跡,而在中國還很少有人這樣想。然而,未來的A股市場一定會遵循本書所講述的股市邏輯,創(chuàng)造這樣的奇跡。

　　從上一章的講述中,我們知道,價值投資理念符合股票市場資源配置的基本規(guī)律,遵循價值投資理念進行投資,是在股票市場長期、持續(xù)、穩(wěn)定獲利的起點。但現(xiàn)在的問題是,價值投資理念在實戰(zhàn)中應該如何運用？對于不同類型的股票、在不同情形下,又該如何對待和操作呢？

　　對于具有成長為價值明星潛質(zhì)的股票,我一般分為四種基本情形：績優(yōu)高成長的股票、階段性低估的股票、基本面突變的股票和溢價創(chuàng)造的股票。反復研究這四個類型股票的特點和相應的投資案例,我相信將非常有助于您把握證券市場中巨大的機遇。

　　績優(yōu)高成長、階段性低估、基本面突變和溢價創(chuàng)造,選擇以上這四類股票進行投資,根據(jù)我的經(jīng)驗,一般情況下,投資于五只選好的股票,未來可能有三只表現(xiàn)與當初的預期相差不多,另外有一只稍差人意,但是總是有一只會大大超出我的投資收益預期。在本章下面的內(nèi)容里,我將結合過去的實戰(zhàn)案例,詳細講述對這四個類型股票的價值投資或價值運作過程,但需要強調(diào)的是,本書所涉及的任何投資品種均不構成對投資者未來的投資建議,僅僅用來講述投資方法。

　　第一節(jié)績優(yōu)高成長股票投資技巧

　　如果速度足夠快,即便是石塊,也能夠在水面上急飄而過。這是速度的可貴性,速度能讓企業(yè)在高速成長中消化很多問題。

　　在本書第三部分,我曾經(jīng)講述過：

　　對前景看好、營運能力、財務能力、盈利能力都不錯的投資對象,投資的黃金時間在于其成長性的加速階段。因為在一家企業(yè)的盈利開始高速增長的初期,市場中的投資者由于思維慣性的作用,往往無法對這家公司下一階段的成長速度做出充分評估,因而,在這個時期投資,最有可能取得超出市場平均水平的收益率。

　　即便是在中國歷時整整四年的漫漫熊市中,績優(yōu)高速成長的股票也同樣給投資者帶來了豐厚的回報。2001年7月23日到2005年7月22日,上證指數(shù)從2200點下跌至1000點,但仍然有16家業(yè)績優(yōu)秀高速成長的公司帶給投資者100％以上的投資收益回報。

　　（2001年7月23日－2005年7月22日,上證指數(shù)從2200點跌至1000點。）

　　作為一名專業(yè)投資經(jīng)理,我所追求的不是捕捉每天的漲停板股票,而是追求在我們這個不確定的世界、不確定的市場中尋找確定性最大的投資機遇。所以,我對于績優(yōu)高成長的上市公司總是密切跟蹤和研究。

　　一家績優(yōu)高成長的企業(yè),往往具備這樣幾個特征：未來有廣闊的市場發(fā)展空間,有可復制的盈利模式,而這種盈利模式往往是圍繞資源（包括自然資源和品牌、土地等社會資源）和技術（成本控制、產(chǎn)品研發(fā)、市場營銷）上的核心競爭力而構建的。這些都是一家公司得以持續(xù)快速成長的關鍵。而未來中國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長、產(chǎn)業(yè)結構升級和消費結構升級的趨勢、以及并購整合的可能性,都讓中國具有產(chǎn)生績優(yōu)高成長股票的肥沃土壤。

　　下面讓我們看看幾個績優(yōu)高成長股票的投資案例,這些股票在過去幾年的熊市中都能帶給投資者不俗的回報。

　　案例一、蘇寧電器在質(zhì)疑聲中高速發(fā)展

　　蘇寧電器（002024）,一度曾是中國證券市場的第一高價股。這只股票自2004年上市以來到2007年春節(jié),在短短兩年半的時間里,相比它當初的上市價格16.33元,上漲了40多倍,復權價格已經(jīng)達到650元,堪稱中國資本市場中的一支奇芭。而作為連鎖經(jīng)營的公司,其競爭對手國美電器、山東三聯(lián)的股票則表現(xiàn)相對平庸。