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　　行情啟動的第一天,“中山火炬和西藏明珠”領漲大盤,第二天這兩個領漲股已一

步到位,其它股開始補漲,第三天,前兩天漲幅較小的個股都排在漲幅的第一版,而這兩個領漲股卻開始下跌,顯然,該輪行情初步完成了領漲股領漲,其它股補漲的循環。一方面,老股民在拋股；一方面新股民正調動資金,表面上看行情遠未結束,但細心的人想一下,撇開其它因素選什么股呢？一方面是黑馬狂奔,另一方面卻又黑馬難尋,沒有某個板塊的持續上揚,大資金的介入就會無所適從。

　　無論是從基本面、技術面還是盤口觀察,“95.5.23”股指就會開始深幅調整,至少需旗面整理,而不可能持續上攻,只不過主力常常夸大外因的作用,就象“5.18夸大利多題材,而掩蓋了內因的決定性作用。為什么主力要這樣做呢？既然大資金介入短期內已不

可能,那么索性砸盤,砸的越低將來爆發力就越大,于是乎第一天跌１４７點；第二天下跌換檔；第三天再跌４５點。

　　（二）九六Ｂ股市場的驟漲和暴跌是內、外因綜合而成的

　　九六Ｂ股市場也風云乍起,真是幾家歡喜幾家愁。就拿滬市來說,1996年的Ｂ指前十一個月大都在50-54僅４點范圍內運行,深市也忘了Ｂ股市場的存在,基本處于有價無市的局面。

　　1.當時的市場概況（可視作內因）：

　　(1)許多Ｂ股跌進發行價,甚至跌進凈資產值,平均市盈率低于10,具備長期投資價值。

　　(2)同日益火熱的Ａ股相比較,股價僅相當于五分之一更低。

　　(3)境內人士只許賣出,不許買進,最后的短線客和部分長線長線買家被摒出局,造成滬市Ｂ指再跌１０點到４４點。

　　驟漲的起因（可視作外因）

　　(1)深圳市政府和深交所為促進Ｂ股市場所做的一系列基礎工作率先在深市Ｂ股中得以體現,并迅速感應滬市Ｂ股。

　　(2)Ａ股持續高后,部分集團資金見風險已大,退出資金后尋找出路。

　　(3)經常項目下的人民幣可兌換已經實施。

　　內因和外因同時存在,致使Ｂ股從４４點至８７點僅用了２０個交易日,但也留下了巨大的隱患。