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行為學(xué)第一原則：目的與行為一致的原則

這是我認(rèn)為最重要的一條原則。

在散戶的操作中，常常見到這樣的現(xiàn)象：“四川長虹極有成長性，長期看好。”而操作上卻受不住短線波動的影響，也許兩個星期就出倉，錯過了一輪大漲勢。這就是投資目的與投機(jī)手段不一致的結(jié)果。也常見到這樣的情況：“買南方基金吧，它已經(jīng)從4元跌到3元，跌了25％，無論如何也可以搶出一輪反彈。”結(jié)果，沖進(jìn)去反彈出來后又不肯走，一直到越套越深，只好短線變長線再變超長線了。這是投機(jī)目的與投資手段發(fā)生矛盾的結(jié)果。

自身想法與操作手法的不統(tǒng)一自然只能導(dǎo)致失敗。記得有位朋友作東方集團(tuán)這支股票。當(dāng)東方集團(tuán)這支股票在1997年9月中旬從11．30元下跌至9．50元附近時，他認(rèn)為已經(jīng)到底部，就立刻撲了進(jìn)去，結(jié)果止損未設(shè)，一直放置到今天，已經(jīng)將近一年。為什么目的一定要和行為一致呢？因?yàn)橹挥幸恢拢袨椴拍懿怀霈F(xiàn)混亂。當(dāng)思想上是長線的思路，操作上也以捂?zhèn)}為原則，自然不會受價(jià)格短期波動的影響；當(dāng)思想上是短線思路，操作上就會快速出擊，不會長時間被會影響操作的靈活性。

無論是長線還是短線，精神上的認(rèn)同最重要，一旦精神上準(zhǔn)備充分了，操作上才會有把握。有一個客戶在生活中是慢性子，在股市中卻是個急性子，總是風(fēng)風(fēng)火火，有時候他會在一支股票的一個價(jià)位附近翻來覆去買賣，一天之中買了賣，賣了買地做好幾個來回。我感到十分奇怪，問他為什么這樣操作，他說：“我一直看好這支股票，總怕它跑掉，可買進(jìn)去，又怕被莊家套住。”言語間一瞼沮喪。看好一支股票，是看好它的投資價(jià)值；怕被莊家套住是缺乏投機(jī)價(jià)值，長線與短線都沒有調(diào)整好，操作焉能不混亂？

過去做期貨時，碰到過太多短線變長線，結(jié)果就不僅是被套的問題了，而且最后損失干凈。1995年春天，北京綠豆507合約面臨橫局的突破。一天上午開盤后，價(jià)格在2970元稍作調(diào)整就一直上沖。有一個客戶看大盤漲得實(shí)在太兇，認(rèn)為要回調(diào)一下，就沖入賣空。我當(dāng)時在場內(nèi)作紅馬甲，感覺行情就像沖破最后堤岸的洪水，就勸他設(shè)止損。他的止損設(shè)在低于漲停板2個點(diǎn)，可價(jià)格漲至停板也未回頭調(diào)整，而他又不肯斬倉出局，結(jié)果行情如井噴一般竄上去，而他一直猶豫不決，幾天的工夫，他的投機(jī)資金被耗干凈，投機(jī)生涯也就結(jié)束了。只為了設(shè)想中的一個小小的回調(diào)就斷送了整個投機(jī)生涯，豈不讓人扼腕嘆息。

行為學(xué)第二原則：止損的原則

止損的原則我有這樣的注解：

第一，任何準(zhǔn)備用于投機(jī)的操作，無論是什么樣的原因——指標(biāo)的、形態(tài)的、還是莊家的，都必須有止損的設(shè)置，這是鐵的紀(jì)律。不怕因?yàn)橹箵p少賺錢，即使出現(xiàn)這樣的情況一百次也不要緊，還有機(jī)會，就怕該止損的沒有止損，一次就受不了。

第二，投機(jī)的順勢操作，止損點(diǎn)的設(shè)置應(yīng)該離自己的價(jià)格遠(yuǎn)一些，以防振蕩出現(xiàn)，一般講，之間距離要大于4％。1997年12月中旬，我感覺到業(yè)績浪即將來臨，趕緊買了些績優(yōu)股，小天鵝就是其中一支。12月16日再次在22．70元買入。從K線圖上可以看出，當(dāng)時的小天鵝已從21．00～22．00元的橫盤區(qū)域上升到22．00～23．00元的橫盤區(qū)域，買入就是順勢操作，當(dāng)時我把止損設(shè)在21．90元。結(jié)果后面幾天是振蕩，股價(jià)跌得厲害，考慮到是順勢操作，又有可能是莊家故意作出的漲前跌，就把止報(bào)點(diǎn)下移至21．50元，結(jié)果價(jià)格最低深至21．70元就掉頭上漲了。

第三，投機(jī)的逆勢操作，止損點(diǎn)的設(shè)置應(yīng)該離自己的價(jià)格近一些，比如蘇三山。蘇三山之前已經(jīng)存在一個下降的趨勢。這時要抄底買入，就屬于逆勢操作，價(jià)格與止損價(jià)之間的距離要小一些，一般不大于3％～4％。如果止損錯誤，價(jià)格翻轉(zhuǎn)后還有機(jī)會。

那么，在一輪上漲的行情中，如果在上漲之前有了這支股票，上漲過程中平倉出局也該算逆勢操作。如果平倉之后價(jià)格一漲再漲，該賺的盈利沒有得到，是否也該算是一種損失而在操作上有所動作呢？從原理上講，是需要在更高的價(jià)位買入的。

因?yàn)橐惠嗂厔菰跊]有出現(xiàn)明顯翻轉(zhuǎn)跡象時，順勢操作是沒有錯的。但這里會出現(xiàn)一個心理調(diào)整的大問題。由于平倉行為顯示出你認(rèn)為價(jià)格較高，風(fēng)險(xiǎn)加大，所以恐懼心態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)，這時候若要在踏空以后再追入，把之前的認(rèn)空思路扭轉(zhuǎn)成認(rèn)多，需要克服很大的心理障礙，而克服的過程既需要花費(fèi)精力，又需要一段時間的調(diào)整。一段時間以后的行情無疑更難把握。我還有一個特別深刻的體會，就是在踏空以后再一次在高位殺入時，思路即便調(diào)整，心態(tài)也極不穩(wěn)定，往往經(jīng)受不住行情的振蕩，最終認(rèn)虧了事。

我的經(jīng)驗(yàn)多次告訴我，踏空后的追漲風(fēng)險(xiǎn)極大，風(fēng)險(xiǎn)來自于市場和更加脆弱的心態(tài)。

所以，止損原則的第四條注解是踏空以后雖然理論上應(yīng)該追漲補(bǔ)倉，但經(jīng)驗(yàn)告訴我最好是放棄。還是許多股票等待發(fā)掘，何必一棵樹上吊死呢？

行為學(xué)第三原則：資金量大小的原則

第一，資金量大小與市場狀態(tài)相一致。市場行為中有三個要素——價(jià)格、成交量和時間。市場一般在兩種狀態(tài)下?lián)u擺，一種是活躍狀態(tài)，成交活躍，價(jià)格波動大；另一種是平衡狀態(tài)，成交量小，價(jià)格起伏不大。前一種狀態(tài)往往持續(xù)時間比較短，后一種狀態(tài)持續(xù)時間較長。很多散戶在市場處于平衡狀態(tài)時，滿倉操作，雖然風(fēng)險(xiǎn)不大，但想盈利也困難，往往大趨勢降臨時卻不能有更多資金參與了。所以，資金在市場處于平衡狀態(tài)時，應(yīng)參與較少，而市場處于活躍狀態(tài)時，應(yīng)參與較多。從投機(jī)角度講，善于打殲滅戰(zhàn)是個不錯的策略，用較大的資金量持有一支有信心的股票，一般回報(bào)比較豐厚。

第二，資金量大小與自身狀態(tài)相一致。自身狀態(tài)是自己的興奮周期、體力周期、注意力集中程度等，當(dāng)然還包括看不見、摸不著的運(yùn)氣。自身狀態(tài)是一個非常容易忽視的問題。一是投機(jī)活動類似于長跑比賽，需要耐力作支持，非一朝一夕可以完成，所以必須學(xué)會保持體力。二是在保持力量完成全程的前提下，為了爭得領(lǐng)先，還必須有一定的爆發(fā)力，以便在關(guān)鍵時刻進(jìn)行沖刺。三是高手比賽時，總能在比賽前把自己各方面狀況調(diào)整到最佳狀態(tài)，在股市中也確實(shí)有此需要。四是運(yùn)氣是個不能不講卻又很不好講的問題，但它確實(shí)存在。有時候你下單連戰(zhàn)連捷，好不暢快，猶如財(cái)神附體，有時卻惡運(yùn)當(dāng)頭，想翻身也難。

往往當(dāng)惡運(yùn)降臨時，人們還特別容易犯倔脾氣。我原先作期貨時有個好朋友，先是與財(cái)神交了朋友，從3萬元起家，一直掙到100余萬元，一個中級款爺誕生了。然后運(yùn)氣變壞，卻死活不肯罷手。最后疲憊不堪，一切又恢復(fù)了原狀。其實(shí)運(yùn)氣就是各種因素在大環(huán)境中的綜合體現(xiàn)，一旦手風(fēng)不順，需要趕快警惕起來，離場休息是個不錯的辦法，離市場遠(yuǎn)一些也許看得更清楚。

總之，行為學(xué)的原則是經(jīng)驗(yàn)性的紀(jì)律，無法用嚴(yán)格的方法論證，但它確實(shí)存在著，影響著我們最后的結(jié)果。記得有一次在飯店吃飯，碰到許久未見的朋友，他放棄了專業(yè)而一門心思搞起了民族音樂。他說的一段話讓我記憶猶新：“在7個音階中，民樂本來是沒有4和7的，原因是民樂中的許多變化都來自這兩個最難掌握的半音中。

最難掌握的并非是那5個非常清楚的全音，而是非常模糊的兩個半音。所以搞清模糊、掌握模糊最重要。”